分类: 产业

【澳门246天下彩944CC】王石姚振华陷入囚徒困境

金水望石和姚振华都陷入了囚徒困境。 王石和姚振华代表了万科大股东与管理层的博弈。 随着万科复牌转入二级市场,万科将第一大股东宝能违反资产管理计划的情况向监管部门报告,希望借此利用股价下跌和监管权力。 一击之下,宝能的杠杆收购将被清算。 万科股价处于高位,宝能家族难以与市场抗衡,可能成为被宰杀的伦敦鲸。 但宝能毅然高价出售房地产项目,继续为收购万科准备弹药。 万科的股价虽然比较高,但相对于高房价来说还是太便宜了。 更何况,潮汕商人的援军若隐若现。 不排除他们可能已经帮助万科股价大幅下跌。 宝能是鳄鱼还是伦敦鲸? 现在很难说谁会杀了鹿,而曾经拥有深厚财富的第一大股东华润虎视眈眈,等着双方分出胜负,到时候他又要螳螂捕蝉了, 黄鹂在后面。 回归公司利益是走出困境的最佳方案。 大股东与管理层的博弈,已经超出了规则的范围,开始走三条路,互相伤害,直到对方被打死才会停止。 管理层希望利用市场,向监管部门报告,扼杀宝能; 宝能保持沉默,不排除日后开除管理层,再查账,干掉管理层。 为了自身利益最大化而互相残杀,双方陷入了典型的囚徒困境。 在万宝华之争中,各方都必须为自己的合法权益而斗争是可以理解的,但万科的企业利益又该放在哪里呢? 股东和管理层都认为自己代表了万科的利益。 他们一出手,就以万科的企业利益为筹码。 他们的要求是最大化自己的利益。 深受伤害的是公司和中小股东的利益。 无论是姚振华倒闭、万科股价停滞,还是王石等管理团队被姚振华赶走,万科的乱局都会损害万科的公司利益。 对于万宝华之争,万科的利益是各方最大公约数,是摆脱囚徒困境的最佳方案。 万科拥有以王石为首的优秀管理团队,拥有宝能这样擅长融资和资本运作的股东,拥有华润这样的进取型央企。 房地产500强很可能成为全球优秀中国企业的标杆之一。 会有更多的保险基金等中长期投资者牢牢持有万科的股份,而不是卖掉。 但可悲的是,事情正朝着最坏的方向发展。 如何打破万科囚徒困境,考验管理层的智慧。 7月22日,证监会新闻发言人证实,证监会已收到万科提交的《关于要求查处巨生华及其控制的资管计划违法违规行为的报告》。 万科事件引起了证监会的关注。 深圳证监局和深交所随即展开调查,并向双方出具监管函。,并批评了异常公告信息披露的违规行为。 中国证监会发言人对万科大股东和管理层均予以谴责,称双方没有拿出诚意解决方案,反而引发矛盾,罔顾中小股东利益。 万科是谁? 万科囚徒困境的根源是对公司是谁、大股东是谁、管理层和员工是谁的执念? 王石是万科的创始人,万科是管理层和员工共同打造的品牌。 当然,王石相信万科是属于他们的。 没有员工的努力,没有客户的支持,没有创始人和管理团队的智慧,万科不可能成为世界500强住宅开发商。 原大股东华润和现任大股东宝能都认为公司是股东,这是资本市场的游戏规则。 这么多年,华润一直默默支持万科的发展。 没有这样一位开明的大股东,就没有管理层。 施展才华的空间。 作为一家上市公司,万科仍然属于社会,中小股东也是利益相关者。 中小股东这么多年没有收到应有的分红,一直在投资支持万科的发展; 万科还为消费者和客户服务。 品牌的支持和认可,让万科成为行业的佼佼者。 事实上,公司的利益不属于任何一方,有自己独立的人格和生命,关系到股东、管理层、客户等利益,是每个人利益的最大公约数,应该 不属于任何一方。 任何一方都寻求服务的最大利益。 但是,资本市场现有的规则是公司属于全体股东,并采取多数表决。 事实上,公司是拥有多数票的大股东。 万科的问题其实是大股东放权,管理层占主导地位,而资本市场的很多问题都在大股东手中。 如果公司不属于任何一方,各自的权利和界限在哪里? 这是万科事件给资本市场带来的最大思考和贡献,希望能够推动中国公司治理更上一层楼。 管理层需要考虑修订相应股东、董事会和管理层的博弈规则以适应新的变化,规范大股东和管理层的权利和义务,包括对杠杆收购的监管,差异化 对具有不同类型控制权的公司进行监管。 杜绝类似事件再次发生。 尽管有人提出效仿西方的管理层“金降落伞”计划,但是否适合中国国情还有待观察。 从保护创始人到适应创新经济发展,类似AB股的方式也可以考虑试行。 宝万华之争充分暴露了各方利益。 有必要利用这个机会来完善我们的市场规则,把坏事变成好事。 这才是它应有的历史意义。

【澳门246天下彩944CC】董明珠“长线投资”论:3年32次增持格力

北京报道,仅仅两天时间,格力电器(000651.SZ)董事长兼总裁董明珠就完成了两次格力电器股份增持。 5月11日,深交所网站披露,董明珠5月9日通过竞价交易增持格力电器1万股。而就在前一天,她还增持了3万股格力电器。 这两次加薪,意味着董明珠完成了她在格力电器的第32次加薪。 随着董明珠32增持,格力电器股价一路上涨。 投资格力电器让董明珠身家达到14.6亿元。 不过,去年才持有的珠海银隆的股票市值仍然较高。 他32次增持2次,共增持格力电器4万股,使董明珠损失126万元。 根据深交所披露的信息,董明珠5月8日增持格力电器3万股,平均成交价格为31.76元/股,投资总额为95.28万元。 5月9日买入的10000股格力电器以30.73元的价格出售,成本为30.73万元。 4万股增加董明珠持股比例0.0067‰。 以董明珠5月9日增持后的4448.85万股计算,其持股比例仍为0.74%左右。 这一数字与格力电器一季报的持股比例基本一致。 2017年一季报中,董明珠的持股比例也是0.74%,位列格力电器第九大股东。 董明珠2017年3次增持格力电器,今年的第一次增持是在1月份。 1月18日,深交所网站披露,董明珠于2017年1月16日以平均交易价格23.58元增持格力电器13万股,获得格力电器总股本的0.0216‰ 交易总额306.54万元。 董明珠自2014年3月7日首次增持格力电器5500股以来,三年多时间累计完成32次增持。 根据深交所披露的交易均价,董明珠在32家增持中投资近3860万元。 董明珠增持有两个密集时期。 2016年1月至2016年2月,她9次密集增持格力电器,共买入45.8万股,花费约822万元,占其增持总投资的21.3%。 董明珠也在2015年9月13次密集增持格力电器,以约2000万元的成本共买入140万股,占其增持总投资的52%。 董明珠持有格力电器的股份可以追溯到1996年。1996年格力电器上市时,董明珠仅持有格力电器500股。 她持有的格力电器股份主要来自格力电器10年后实施的股权激励。 格力财报披露,董明珠分别于2006年、2007年和2009年通过股权激励共获得格力电器626万股。三项股权激励奖励的认购价格分别为5.07元、3.87元和4.49元,总成本为2743.64万元。 根据深交所披露的信息,仅最后两次股权激励,就让董明珠获得了格力电器约0.48%的股份,占其持股比例的65%。 市值已达到与格力绘画同等的标志性人物投资的22倍。 即便说是借钱投资银隆,董明珠也从未减持格力电器的股份。 资深家电行业观察员刘步臣告诉《华夏时报》记者,董明珠增持格力电器,相当于向资本市场传递信心,利好股价上涨。 但另一方面,董明珠持有格力股份的巨大收益也不容忽视。 5月11日,格力电器收报32.88元,较前一交易日上涨4.45%。 以此价格,董明珠持有的格力电器价值已达14.6亿元。 这个数字是董明珠投资格力电器总投资的22倍。 董明珠还谈到了投资格力电器股票的高回报。 今年4月底,她在回应格力电器高分红计划时表示:“作为投资,格力是最好的上市公司,我当时的1万元,现在是1900万元。” 她说,2014年12月,他还对公众说:“比如我1996年投资1万元的市值现在是1800万元,那么你觉得是长线投资好,还是短线投资好? 猜测?” 股价暴涨的背后,格力股价持续上涨。 2016年9月宣布收购珠海银隆并复牌后,格力电器股价从复牌时的19.22元上涨至5月11日收盘时的32.88元,涨幅高达71%。 此外,董明珠多次出手,一直处于格力股价的低点。 据《华夏时报》记者统计,董明珠32次增持中,有23次增持价格低于19元。 其中,2015年9月,其持股历史最低平均成交价为15.83元。 据《华夏时报》记者了解,2015年6月至9月,A股牛市以“股灾”收场,出现了千股跌停的情况。 董明珠除了手中的股票因股价上涨而市值飙升外,还从格力那里获得了2亿多元的分红。 格力电器在2016年年报中宣布,将向股东派发股息108.28亿元。 彼时,持有格力电器4431.85万股的董明珠共获得收益7977万元(税前)。 这个数字是他2016年从格力电器拿到的税前工资619.83万元的近13倍。即使在2015年营收下滑400亿元的时候,格力电器依然推出了每10股15元的分红计划, 董明珠从中获得收入6573万元。 格力电器2014年的分红计划为30元分10-10次,董明珠从中获得的收入超过6000万元。 值得注意的是,格力电器的股票并不是董明珠手中最大的资产。 他手中的珠海银隆股票市值已经超过格力电器。 工商数据显示,董明珠此前已成为珠海银隆第二股东,持股比例为17.46%。 其持有的1.9亿元注册资本对应的实际投资约23亿元。 珠海银隆公司名称由有限责任公司变更为股份有限公司,即上市标的。 刘步尘告诉记者,珠海银隆可能会在两年内寻求上市。 “个人投资的价值得到了提升,这是看得见的好处。”

华润退出万科股权之争 深铁371亿接盘开启新一轮博弈

上海报道,华润退出万科,万科官方确认。 1月12日晚间,万科发布公告称,公司股东华润及其全资子公司中润国内贸易有限公司于1月12日与深圳地铁集团签署股权转让协议。华润、中润贸易将 以协议方式将其持有的万科A股约16.89亿股转让给深圳地铁集团。 转让完成后,华润、中润贸易将不再持有万科股份。 万科在公告中披露,受让股份占万科总股本的15.31%,每股转让价格为22元,股权转让总价为371.71亿元。 对于成为万科重要股东,深圳地铁表示,作为国内房地产行业的龙头企业,万科拥有优秀的管理团队、丰富的开发经验和坚实的发展基础。 更有效的战略协调。 “深圳地铁将支持万科管理团队按照既定战略目标实施运营管理。” 深圳铁路说。 万科表示,深圳地铁成为重要股东,将对公司发展起到积极作用。 未来,万科将按照国家“十三五”发展要求,携手深圳地铁,实施“轨道+物业”发展模式。 在巩固发展现有业务的同时,加快向“城市配套服务商”转型。 对于华润的退出,一位接近万科的人士在1月12日晚间告诉记者,这并不意味着万科股权之争的结束,而是新一轮博弈的开始。 “万科的股权之争并没有像外界说的那样结束,博弈也没有结束。华润的退出,深铁的进入,意味着新一轮博弈的开始。” 深圳一位房地产人士告诉记者。